El Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital, el Banco de España y la Agencia Tributaria han puesto en marcha el Observatorio de Márgenes Empresariales, publicando su primer Informe Trimestral. Esta iniciativa nace con el objetivo de aumentar la información disponible sobre los márgenes empresariales y de mejorar el conocimiento sobre su evolución y sus implicaciones para el conjunto de la economía.
En
el primer Informe del Observatorio se incluye un primer análisis de la
evolución reciente de los márgenes empresariales, con
una aproximación realizada a través de la ratio del Resultado Económico
Bruto de Explotación sobre las ventas (o margen sobre ventas). Los
resultados del análisis ponen de manifiesto la elevada heterogeneidad
que presentan los márgenes entre los distintos sectores de la economía, diferencias
que podrían ser consecuencia de múltiples factores asociados a la estructura de
mercado y a la función de producción de cada sector, y que deben
interpretarse con cautela. Esta heterogeneidad también se observa entre las
empresas de un mismo sector.
En la segunda parte del informe, se presenta un análisis sobre
la evolución de los márgenes en España durante los últimos años, período
en el que se han visto afectados por el impacto de la pandemia y el alza de los
costes energéticos. En términos generales, los márgenes empresariales se
redujeron sensiblemente en 2020 para la mayoría de las ramas de actividad y se
han recuperado desde entonces, de forma que, en algunos sectores, estos se sitúan,
a comienzos de 2023, por encima de los niveles pre-pandemia. No obstante,
dentro de esta dinámica relativamente general, se han apreciado diferencias muy
significativas entre sectores.
Por ejemplo, la crisis del COVID impactó de forma particularmente
intensa en 2020 a las ramas de los servicios más relacionadas con el turismo.
En dichas ramas, los márgenes empezaron a recuperarse a mediados de 2021 y
estos prácticamente retornaron a su nivel pre-pandemia a finales de 2022.
Por otra parte, durante el período 2021-2022, el encarecimiento de
las materias primas tuvo un impacto muy negativo sobre los sectores de la
cadena alimentaria, que registraron una caída de cerca del 25% en sus
márgenes. Más recientemente, estos márgenes habrían comenzado a recuperarse, si
bien aún permanecerían en niveles inferiores a su media histórica.
En cambio, los márgenes del sector energético han subido con fuerza desde mediados de 2021 -reflejando, entre otros factores, el impacto en los precios del gas, del petróleo y de sus derivados de la guerra de Rusia en Ucrania-, y se encuentran en la actualidad por encima de sus niveles pre-pandemia.
FUENTE ADADE CENTRAL
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