Mediante la aprobación de esta Ley, el legislador realiza una reforma estructural del sistema español de insolvencia y preinsolvencia. Con la Ley, además, se procede a la transposición de la Directiva (UE) 2019/1023, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 20 de junio de 2019 y comúnmente denominada como Directiva de Reestructuraciones.
La Ley lleva a cabo una profunda adaptación y modificación de los institutos preconcursales, reemplazando los antiguos acuerdos de refinanciación por un instrumento nuevo, los “planes de reestructuración”. La introducción de esta nueva figura pretende favorecer estos procesos, incentivando la reestructuración más temprana de sociedades en dificultades financieras (mediante la introducción del concepto de “probabilidad de insolvencia”) y ampliando el abanico de alternativas, tanto para el deudor como para los acreedores, a la hora de buscar soluciones para la viabilidad. Así, ahora, los nuevos planes de restructuración permiten acceder a soluciones tendentes a la modificación del activo o los fondos propios del deudor, o a la posibilidad de implementar cualquier cambio operativo necesario para el buen fin de la reestructuración.
Adicionalmente, la reforma también contempla una serie de medidas tendentes a flexibilizar e incrementar la eficacia y las posibilidades de éxito de los procesos preconcursales. Ejemplos de ello son, entre otros, la nueva figura del experto en reestructuraciones, la definición del pasivo a restructurar, la formación de clases de acreedores y la posibilidad de arrastre de clases disidentes, propia del derecho anglosajón (cross-class cram-down), recogida ya en la propia Directiva sobre Reestructuraciones, entre las que se incluye a los socios, que podrán ser arrastrados en ciertas circunstancias por primera vez. De esta forma, la Ley otorga un importante número de herramientas al deudor, que solo estaban disponibles en un escenario de insolvencia, a la par que confiere un mayor poder a los acreedores a la hora de otorgar viabilidad empresarial, incluso frente a los socios.
La Ley también contiene otro bloque central que moderniza e
incrementa la eficiencia de los procedimientos concursales. Se introducen
múltiples medidas dirigidas a agilizar el proceso, simplificar trámites y
actuaciones y permitir el solapamiento de fases para evitar que la demora en la
tramitación de los procedimientos reduzca las posibilidades de aprobar un
convenio para aquellas empresas que sean viables. Se regula, por primera vez en
España, la figura del pre-pack administration, en la que tanto han
trabajado nuestros jueces y magistrados para salvar unidades productivas
viables. Además, se simplifican los trámites procesales de la liquidación, de
manera que se protejan los valores de los activos a enajenar para obtener una
mayor recuperación de los acreedores cuando la viabilidad ya no es posible, o
no crea ningún excedente de valor.
La Ley introduce también una serie de mejoras adicionales orientadas a
los deudores que encajen dentro del concepto de microempresa y,
por otro lado, configura un mecanismo de segunda oportunidad más eficaz.
Por último, llama la atención que en las Disposiciones adicionales de
la Ley se regula el funcionamiento y gestión en un escenario concursal del
crédito derivado de los avales otorgados por el Instituto de Crédito
Oficial (ICO) bajo determinadas líneas de financiación
aprobadas para paliar los efectos de la crisis del Covid- 19 y el impacto del
conflicto en Ucrania. Con estas medidas, así como las posibilidades de
refinanciar o actuar sobre los créditos garantizados (y los avales
correspondientes), se pretende regular el régimen de estos avales bajo un plan
de reestructuración o una propuesta de convenio. Este régimen especial aprobado
para estos avales dará mucho que hablar en los próximos meses y condicionará
especialmente futuros procesos de reestructuración.
En conclusión, nos encontramos ante una reforma ambiciosa que abre paso a una nueva etapa para las reestructuraciones e insolvencias en España. Las modificaciones tienen un calado mayor que las introducidas con la aprobación del Texto Refundido de la Ley Concursal o, con las sucesivas reformas de 2014 o 2015, aprobadas por el legislador para paliar los efectos de la crisis económica. Por ello, además de abrir la puerta a nuevos retos y oportunidades, las empresas, agentes financieros y operadores jurídicos se verán obligadas a realizar un considerable esfuerzo para actualizarse y adaptarse a este nuevo régimen. En cuestiones pendientes o sin abordar, quizá se echa de menos una mayor valentía del legislador a la hora de afrontar el crédito público, que no será afectado por los planes de restructuración, y mantiene una especial protección tras la reforma que dificultará muchos procesos de restructuración.
Novedades
del Derecho preconcursal
El Derecho preconcursal continúa estructurándose en dos áreas
fundamentales consistentes en: (i) la comunicación de apertura de negociaciones
con los acreedores, como escenario o plataforma estable para dichas
conversaciones; y (ii) los nuevos planes de reestructuración.
La comunicación de apertura de negociaciones con los acreedores
Como primera novedad, se adelanta el momento en que el deudor puede
acogerse a la comunicación de apertura de negociaciones con los
acreedores (la antigua comunicación del artículo 5bis de la Ley
Concursal (LC) o del artículo 583 del TRLC). Para ello, se introduce el
concepto de la “probabilidad de insolvencia” como un estadio anterior a la
insolvencia inminente (que ahora se aclara que tiene lugar cuando no se pueda cumplir
con las obligaciones exigibles en el plazo de tres meses), cuando sea
objetivamente previsible que el deudor no podrá cumplir regularmente con las
obligaciones exigibles en un plazo de dos años. Es una definición bastante
flexible, pues la justificación de lo que pueda acontecer en un plazo de dos
años siempre conllevará la realización de una serie de presunciones.
Este nuevo escenario o plataforma de preinsolvencia pasa a estar mucho más regulado, y se otorgan también ciertas herramientas que solo estaban previstas en el concurso, como veremos. Así, la comunicación de apertura de negociaciones, que hasta ahora era un escrito relativamente breve, pasa a regularse en detalle:
Los nuevos
planes de reestructuración
Los nuevos planes de reestructuración vienen a
sustituir a los anteriores acuerdos de refinanciación.
Su contenido se amplía y flexibiliza permitiendo que no solo tengan como objeto la modificación de todo tipo de pasivo (hasta ahora, se limitaba al pasivo financiero), sino también del activo o de los fondos propios, la transmisión de activos (lo que se puede hacer en forma de unidad productiva) y hasta cualquier cambio operativo necesario (incluyendo la resolución de contratos en interés de la restructuración).
Para leer el contenido completo, pulsar sobre este enlace. AO ePublication. Una primeraaproximación a la reforma concursal
FUENTE: EL DERECHO
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